鸿蒙NEXT：9月底大规模App适配，华为Mate70成关键节点

发布时间：2024-09-23 09:41:53 来源：雅虎友缘人 作者：百色市

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在国际货币基金组织，底大点我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，底大点后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，规模却也贯穿于货币理论和国际金融理论。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，成关并没有考虑国家负债的投资收益问题。但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，键节则会导致通胀上升、货币贬值。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，鸿蒙华传统的白芝浩规则需要更新。

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，底大点本书重点关注货币供给分析。货币、规模银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，成关LOLR）救助法则（白芝浩规则，成关Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

基于新的微观基础，键节货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。而我们提出的新规则是基于股权，鸿蒙华中央银行扮演最后救助人角色，鸿蒙华在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

在面临金融危机时，底大点只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。例如，规模美国在第二次世界大战期间，规模在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。

伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，成关也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，键节黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

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